FLASHPOINT du 22/09/2025 au 26/09/2025

Tendances Énergie : entre stabilité et signaux encourageants

Électricité : des mouvements contrastés mais porteurs d’opportunités

Cette semaine, le marché de l’électricité a connu des évolutions contrastées. Les prix spot ont progressé de 17 % en une journée, portés par une demande accrue liée aux températures plus fraîches et par une moindre production éolienne. Ces variations restent néanmoins ponctuelles et mettent en avant le rôle crucial des conditions climatiques dans la fixation des prix.

Du côté des marchés à terme, la tendance demeure solide. Le BE CAL26 a clôturé autour de 84 EUR/MWh, soutenu par les évolutions observées sur le gaz et le CO₂. Cette dynamique confirme la robustesse du marché forward, offrant une meilleure visibilité aux acteurs.

Enfin, le prix des quotas de CO₂ recule légèrement à 75,77 EUR/t. Une baisse qui s’explique par la proximité de la date limite de conformité, malgré l’activité persistante des spéculateurs et des acheteurs tardifs.

Gaz naturel : stabilité et reprise progressive

Le marché du gaz conserve une certaine stabilité. Les prix spot affichent une légère baisse, malgré des fondamentaux plus tendus et une demande de chauffage en hausse. Les conditions restent donc équilibrées pour le moment.

Bonne nouvelle du côté des approvisionnements : les exportations norvégiennes reprennent après la période de maintenance. Même si les flux n’ont pas encore retrouvé leur niveau habituel, cette reprise marque une étape positive.

Les prix forward bénéficient également d’un contexte favorable, soutenus par la baisse du pétrole et du charbon. Le TTF CAL26 se maintient à 32 EUR/MWh, traduisant une certaine résilience du marché.

Enfin, sur le plan réglementaire, la Commission européenne propose d’avancer à 2027 l’interdiction du GNL russe. Une mesure qui complexifie les perspectives mondiales, mais qui renforce en parallèle la volonté européenne de diversifier ses sources d’énergie.